下一个爆发的品种会从哪个板块产生？

　　Q：马老师好，想把期货当现货做，请问现在买入哪个商品大概率会上涨？谢谢

　　现在很多商品的价格都处于历史性低位，从长期来看，必定是会上涨的，所以你说的买入那个上涨概率更大，这个本质上是有时间界定的，在时间约束的条件下，才能去判断哪些商品最容易出现大涨的行情，这个其实需要我们对品种的位置感有所判断。

　　我们还是把品种分为几个板块：贵金属、农产品、化工品、有色金属和黑色系，贵金属板块的方向是震荡看涨的，但是位置已经很高了，尤其是黄金，做多的话，只能做趋势追踪或者信仰了，目前金银比过高，做多白银的性价比可能好些。黑色系上有顶，下有支撑，目前是震荡下跌格局，要么是继续震荡格局下跌，要么是突破下跌，基于这种判断，最稳妥的策略是反弹逢高空，而不是下跌突破追。

　　农产品油粕跌了下来，软商品也跌了下来，价格再次处于低位，基本上是右侧底部，化工品最黑暗的时候基本已经过去了，现在处于底部区域，在进行二次探底过程；有色品种这波下跌幅度也不小，基本上也处于左侧底部区域。所以我个人认为，最容易走出上涨的品种可能从这几个板块里出现，毕竟这三个板块都是在底部区域附近，具备上涨的空间。

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　　然后，我们再把处于底部的这三大板块中的品种简单梳理一下：油粕板块、纺织服装、橡塑板块、聚烯烃，有色我个人关注的相对少一些。

　　油粕板块在低油价的情况下，现在油脂位置价格又回到了历史低位，粕类的位置不高，但是也不低，基本上一直在 2700-3000 之间震荡。粕的预期利好是生猪存栏恢复或供应端天气炒作带来的减产，但是粕目前最大的利空在于盘面榨利很好，涨上去就给产业客户较好的卖出套保机会。

　　油脂由于疫情影响了消费，导致需求减少，造成累库，同时又由于低油价导致生物柴油需求下降，需求端双杀，随着疫情的恢复，餐饮消费得到缓解，可能会有一定的上涨行情。

　　从绝对价格来看，油脂比粕类估值更低，似乎更适合多配；但是油脂刚爆发完大行情，而粕类却没有，从这个角度来看，似乎粕类可能爆发的机会更大。目前市场看多粕的人很多，这种情况下，一般粕起不来，充其量是震荡，但就是不知道那一次震荡突然来一个突破，大概是在大多数人绝望的时候。

　　关于油粕板块，存在几个交易机会，单边角度来讲，油粕可能都适合做多，不适合做空；从替代角度来讲，豆粽价差目前处于中等位置，跌到 600-700 之间是可以逐步做多豆粽价差的；目前菜粕盘面强于豆粕，豆菜粕比值不断走低，往往在 6 月下旬之后，豆菜粕比值有一个回升的趋势，可以考虑参与。另外，还有一个跨品种组合是 AM 价差，这个完全是对冲组合，关联逻辑不大，目前也处于历史同期的高位了，可以关注一下做空的机会。

　　纺织服装板块主要是棉花、PTA 和乙二醇，这三个品种的价格基本上都是历史低位了，可能一些纺织服装下游的外贸订单都因为海外疫情而取消，随着海外疫情得到控制，订单有可能陆陆续续增加，需求端有可能会慢慢复苏，低估值下这些品种可能会有所反弹。

　　橡塑板块我个人相对看好 RU 和 EB 这两个品种，前者价格历史低位，后者波动比较大，聚烯烃板块这波被口罩概念炒作起来了，PP 和 L 都涨了不少，甲醇也涨了不少。

　　我也很难说哪个品种能够率先开启大涨，我个人倾向于认为会在农产品或者化工品里出现，农产品里出现大涨的逻辑，要么是炒作通胀、要么是炒作疫情结束后的报复性消费、要么是炒作天气市，当然，你还可以炒作人性，那就是某大佬喜欢逢低做多，但是对有色和化工品却不见它逢低做多，那么只剩下农产品了。

　　棉花、橡胶、油粕似乎都可以关注一下，不过棉花和橡胶的换月价差比较大，粕的换月价差基本上是最小的。单纯赌一个品种爆发这个比较难，我觉得还是押板块，分散到几个品种去做可能更好一些。

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责任编辑：陈修龙