杨德龙：外围市场风声鹤唳 A股能否独善其身？

　　近期，美国出现暴跌表面来看，是受到海外疫情扩散以及原油价格崩盘大跌30%的影响，但实际上，美股见顶回落是有内在原因的，这也是我去年12月10日发布2020年“十大预言”的时候，得出美股见顶的一个主要的原因，当时大家还没有关注到新冠肺炎疫情，油价也没出现崩盘，但是我当时已经提前预判美股在今年会见顶。主要的原因，一个是美股经过十年的牛市，三大股指的估值已经处于历史的高位，而科技股的大涨累积了大量的获利盘，所以美股一旦受到一定的扰动，出现下跌，下跌就是非常惨烈的。有人开玩笑说，“所有的熊市都是一个熊样”，确实跌起来都是非常恐慌的。

　　这一次美国市场出现的连续暴跌，甚至出现的熔断，也是让我们见证了历史，上一次美股熔断还是在1987年黑色星期一，那时候估计很多人还没有出生，我当时也就6岁，还不记事儿，但是这一次是美股历史上第2次熔断，我们都一起经历了。美股见顶恰恰验证了我“十大预言”的第9条。

　　A股市场，我认为今年却会走出震荡回升的态势，我在2020年“十大预言”第10条中讲到，A股在今年有20%的上升空间，因为美股和A股所处的位置不同，美股处于十年扩张周期的顶部，而A股则是处于十年周期的底部，所以美股见顶反而是A股见底的机会。

　　现在一些国际投资人士已经把A股叫做避险资产，A股已经成为国际资本的一个避风港，第一点是我们在疫情控制方面采取了强有力的手段，疫情基本上得到了有效的控制，连世卫组织的官员也都表示，对中国的疫情控制比较放心，对于海外很多国家的疫情控制才是真正的担心，所以疫情过后，我们经济会迅速的恢复到正常状态，为了应对疫情的冲击，我们采取了很多临时性的措施，商业关门、工厂推迟复工、人们呆在家里，但是通过牺牲短期的经济增长，换来了长期的正常生活生产，所以我们的经济面会很快的恢复到正常状态，而一个强劲的经济增长基础是股市上涨的根基。

　　第二点是A股市场的估值处于全球资本市场的洼地，过去十年美股涨了四、五倍，A股一直是在3000点，虽然有一些消费白马股、科技龙头股，在过去十年涨幅很大，但是整体上A股还是处于历史的底部。3000点之下都是历史大底，这也是我一直以来给大家的一个判断，所以全球资本进入到A股市场抄底，应该说是一个必然的选择，再加上现在A股市场的开放程度已经逐步的提升，越来越多的外资要按照MSCI国际指数的比例来配置A股，所以外资流入到A股是大势所趋。

　　可能在短期之内，像周一外资出现了大量的流出，甚至创出单日净流出的新高，但是这是有原因的，一方面是部分外资被油价暴跌、美股大跌吓怕了，暂时避险，另一方面就是有一些外资在国内可能需要补仓，出现缺资金的现象，所以相当于回国内救火，这样的资金流出实际上是短期的，一旦行情稳定，这些外资还会加速的流回A股市场，所以大家不必过于担心，外资长期以来流入A股的趋势不会改变，A股是全球资本的避风港。

　　美股暴跌从高点算起已经达到了20%，20%被称为美股的牛熊分界线，一般来说如果跌了20%之后，政府出台了强有力的政策或者是美联储大幅降息，市场反弹，可能就会止跌，就像2018年10月份，当时受到贸易摩擦等因素的影响，美股出现了一次20%的大跌，但是很快又收回来，因为美联储在特朗普的压力之下，降了三次息。而这一次美联储有点心有余而力不足，一个是降息不一定有效果，最近一次降息股市并没有涨，美股还是暴跌，并且这一次美股下跌的一些诱发因素，像疫情扩散、油价暴跌，都不是美国能控制住的，另一个是美联储在连续大幅降息之后，现在降息的空间已经不大，再降息可能会变成零利率甚至负利率，美联储作为世界央行，如果实行负利率，这将是一场灾难，将扭曲整个世界金融市场的定价规则，所以，这次美联储实际上在降息方面也会比较谨慎。

　　在美股出现熔断之后，特朗普安抚市场，紧急召集华尔街的金融机构高管商量对策，但是能不能有强有力的措施，扭转市场的颓势，还不一定。根据美国的经验，一旦跌破牛熊分界线，不能涨回来的话，可能还要再跌20%，这样的话，美股走势还会更差，所以现在A股市场反而是全球资本的避风港。

　　A股在今天出现了V型的反弹，震荡回升，这也说明大家可以更加有信心，对于优质的股票可以适当的来进行抄底，当然不要急于马上加满，可以分批抄抄底，从而获得一个底部建仓的成本，然后等到市场恢复到正常之后，将会有更好的回报，这是我给大家的一个建议。

　　这次暴跌可以说美股自身的原因是主要的，新冠疫情和石油价格的暴跌，只是一个诱发因素，当然，美股要想企稳就要有救市政策，也要看到这两个因素开始缓和，就是说疫情扩散得到了一定的控制，现在来看还需要很长的时间。根据专家预计，有可能到6月份，海外的疫情才能控制住，而我们4月份疫情就能控制住，所以中国在疫情方面的经验，值得全球国家的学习。美国也开始向我们取经，在疫情防控方面我们也累积了比较好的经验，可以分享，可以说疫情是全人类的敌人，像美国之前对我们疫情进行幸灾乐祸，现在他们自己遇到了麻烦，所以这也说明面对人类共同的敌人，大家应该团结一致，应对疫情，打败疫情，而不能以邻为壑隔岸观火，我觉得这才是一个负责任的态度。

　　关于油价，现在是因为欧佩克与俄罗斯上周五谈判没有达成一致，导致了沙特单方面宣布提高产量，造成油价的暴跌，油价暴跌深层次原因，还是全球经济陷入衰退的风险在加大，因此油价短期之内很难扭转颓势，还是会在低位运行，油价大跌对于中国有什么影响呢？我认为短期可能是有一定的利空，一些石油库存较多的石化企业可能会受损，有减值准备，但是从中长期来看，对中国的发展绝对是有利的，因为中国是世界上最大的石油进口国，石油价格的下跌，保持低位运行实际上对我们来说是降低了生产成本，石油被誉为工业的血液，现在石油价格便宜了，对我们经济的长期发展是有利的，国际油价下跌，根据下调的机制，国内的成品油价格应该也会下调，大家开车的成本也会下降。

责任编辑：陈志杰