五月开门红：半导体引爆大科技 机构最看好这些股票

　　原标题：五月开门红！半导体引爆大科技，机构最看好这些上市公司

　　来源：财联社

　　一石惊起千层浪，在港股上市16年后的中芯国际官宣谋科创板上市。

　　在业内人士看来，中芯国际寻求A股上市，可以获得更多资金支持。叠加此前华为转单至中芯国际，半导体国产化进程有望加快，引爆科技股行情。

　　从市场表现来看，半导体个股更是掀起涨停潮，尤其是半导体设备、材料、封测领域，科创板上市的大硅片龙头沪硅产业涨停，晶晨股份、芯源微、神工股份、华特气体、中微公司也纷纷涨逾10%。

　　半导体板块大涨的背后，整个半导体板块2020年第一季度营业收入和归母净利润分别为304亿元和24亿元，同比分别增长16%和96%。这已经是连续第二个季度高增长，兴业证券解读称，主要原因系5G基站建设开始放量，以及数据中心需求逐渐回暖，服务器、路由器、交换机等网络设备出货增长。

　　随着国内晶圆厂和存储厂的工艺技术持续突破，产能扩张将进入高峰（金麒麟分析师）期将给半导体产业链带来巨大支撑，拉长时间维度去看，疫情只会对当前需求有短期冲击，5G国产替代依然是半导体板块未来长期主线。

　　而从细分各个环节来看，半导体设备和封测环节一季度受益于下游景气度提升和国产替代加速，增速普遍较高，也更受机构青睐。

　　半导体设备国产突破正加速

　　5G商业化正在开启，5G换机和创新周期长线趋势确定，终端侧和功能端迎来需求增量，核心半导体元件量价提升逻辑清晰。

　　中信建投表示，19年半导体景气度底部向上，且长维度的半导体产业链国产替代正加速兑现。本土设计、制造、封测、存储等环节不断突破，部分领域已追赶至国际水平。设备和材料作为半导体产业链上游核心，在重视和扶持下将加速本土配套。

　　近年来，中国晶圆厂建设进度加快，国产化大趋势日益凸显。芯思想研究院数据显示，中国大陆地区近年来总计34家Fab工厂筹建、投产或新增产能，其中规模较大的22家主要Fab中，2019年有4家在建厂完毕逐步投产，14家在建，4家在规划中或新增规划，预计约有2455亿-2600亿的增量设备需求。

　　且站在当前时间节点来看，海外疫情会对下游需求产生短期的不确定性，从而会影响上游芯片端的需求情况，国内晶圆厂、存储厂的扩产加速是确定性最强的细分领域，将会带来支撑产业链半导体设备和材料领域的巨大机会。

　　代工厂重要性持续凸显，已经成为芯片国产化亟需重点突破的环节，战略意义不言而喻。2019年初开始，芯片设计巨头以及中小型公司都尽可能将代工转向国内，这种代工订单转移逐渐成为业内共识，且趋势正在加强。国信证券认为中芯国际作为国内代工龙头将明显受益，看好国产化替代大背景下的大陆代工厂崛起。

　　兴业证券重点看好半导体设备材料。他们认为，以中芯国际为代表的国产芯片代工厂，将进一步增加国产化比例，相关的半导体设备和材料公司将深度受益，继续重点推荐国产半导体设备和材料龙头标的：北方华创、安集科技，建议关注三安光电、沪硅产业、精测电子（机械组覆盖）、华特气体、江丰电子、万业企业和赛腾股份（机械组覆盖）等。

　　中信证券指出，从全球范围看，受益于下游5G、AI等应用需求的增加，全球半导体设备行业自2019Q4起明显进入新一轮向上周期；从国内角度看，2020年起，以长江存储、合肥长鑫为代表的存储器厂商+以中芯、华虹等为代表的代工厂商进入产能放量阶段，拉动大量半导体设备需求。从设备企业自身来看，相关公司的产品布局纷纷进入从验证到订单的阶段，在收入增长的同时，利润弹性也逐步释放。重点推荐：北方华创、中微公司、精测电子等。相关标的：联得装备、赛腾股份。

　　封测行业景气度有望持续恢复

　　国内封测行业持续发展壮大，直接受半导体景气周期影响。国内晶圆代工厂仍处于追赶过程，而封测行业已经跻身全球第一梯队，全球逻辑电路的景气程度会直接影响到国内 的封测厂商。封测行业直接受半导体景气回升影响，国内封测厂是最直接受益赛道之一。

　　封测行业整合，大陆外延内生持续增长。长电科技并购星科金朋、通富微电并购 AMD 苏 州/槟城厂、华天科技并购 Unisem。长电科技、通富微电、华天科技三大封测厂合计市 占率已从 2011 年的 4.5%上升到了 2018 年的 20.5%。

　　全球封装测试行业呈现强者恒强。根据 Yole 统计，2018 年全球 top25 封测厂商总体销 售额达 270 亿美元，几乎占据了整个 OSAT 市场（300 亿美元）。从地域上看，中国台湾 以 52%位居榜首，中国大陆第二（21%），第三为美国（15%）。在 Top 8 中，中国大陆有3家，长电科技（Top3）、 通富微电（Top6）、华天科技（Top7）。中国封测厂商已在全球竞争中占据一席之地。

　　随着智能驾驶、AIOT、数据中心及5G等市场的成熟，Yole预计先进封装技术的市场规模CAGR将保持高速增长，分别达26%、26%、49%。

　　此前有消息称，华为海思和中兴的5G基站芯片已经在大陆开始封测，不过大陆封测厂商的订单尚处于工程批阶段，在封装厂封装完成后，产品直接运回，由华为海思或中兴内部自行做测试工作，管控测试数据，而真正的批量生产应该要到第三季度。现阶段来看，几家大型封测厂商正在积极抢占订单。

　　广发证券认为，随着封测行业整体景气度的恢复，封测企业上调资本开支， 将带来未来营收以及利润增长的弹性和空间。同时，部分下游细分领域如CIS封测的高景气度也将带来价格和业绩的弹性。看好封测行业景气度的持续恢复。

　　A股上市公司中，华天科技是中国内地以及全球营收排名靠前的封测企业，公司与华为有封装业务合作。长电科技提供的封测服务涉及各种半导体产品终端市场应用领域，公司封测业务市场份额位居全球前三。通富微电封装技术水平及科技研发实力居于国内同业领先地位。

责任编辑：陈志杰