汇华理财董事长刘慧军：以市场需求为导向 专注打造理财固收+

　　国内首家中外合资理财公司——汇华理财开业已近一年。作为首家落户上海的合资理财公司，汇华理财在成立不到一年的时间内，交出了一份令人惊喜的答卷——发行5个产品系列、累计发行超过73只理财产品，总募集资金规模接近500亿元。

　　“汇华理财的快速发展，充分彰显上海国际金融中心已经为金融机构搭建起高效、便捷的服务平台，上海全球资管中心已经集聚了资管生态圈所需的各种要素。”汇华理财董事长刘慧军表示，当前，上海已经从方方面面展现出建设全球资管中心的基础，这其中孕育着全球资管机构大发展的新蓝海。

　　在金融开放的背景下，合资理财公司如何把握好这一难得的历史机遇期和发展窗口期，布局差异化的产品体系？如何充分发挥双方股东的优势，引进国际先进资管经验并进行本土化落地？如何引入国际化、专业化的投研人才，打造投研体系？刘慧军近期接受上海证券报记者专访时对这些问题进行了详细阐释。

刘慧军

　　平衡国际先进理念与本土市场偏好

　　汇华理财充分借鉴了外方股东在低风险资管产品投资管理上的丰富经验，扎根于中国市场，引进国际化的投研人才，持续提升自身的投研能力。

　　在风控体系方面，汇华理财在开业之初便引入了外方股东——东方汇理资管的动态风险预算策略，并以此作为汇华理财所有“理财固收+”产品回撤管理目标的重要解决方案。在投资管理方面，汇华理财的大类资产配置结合了东方汇理资管的全球经济金融发展洞见和汇华理财投研团队的宏观及行业研究能力以及多资产团队的成熟业务经验。刘慧军介绍，该策略能够通过科学的计算模型，力求构建最大化预期收益和最小化回撤的投资组合。

　　照搬国外先进经验也有可能会水土不服。汇华理财在引入外方先进管理经验的同时，对其进行本土化的改造，以便于国际经验更适用于国内的资管行业。

　　对于理财产品期限的选择便凸显了汇华理财全球经验本土化的特点。在国内银行理财市场上，理财产品多集中于现金管理类和日常开放式理财产品（不含现金管理类）。“如何平衡国际先进理念与本土化偏好？最终汇华理财选择重点布局1年至3年的封闭式理财产品。”刘慧军表示。

　　以市场化机制破局 打造专业化投研团队

　　如何引入国际化、专业化的投研人才，从零开始系统化搭建汇华理财的投研体系？“市场化机制”是回答这个问题的关键词。刘慧军介绍，汇华理财自成立之日起，无论从公司日常运营管理、业务发展思路还是人才选聘及激励机制，都充分采用了市场化原则。

　　在市场化机制的运作之下，汇华理财快速吸引了一批极富经验的资管精英。据了解，汇华理财所有本土投资经理均来自市场化运作的资管机构，其中大部分来自公募基金，平均投资经验超过17年，擅长追求绝对收益，具备突出的主动管理能力。

　　“让优质的团队打造优秀的产品是汇华理财的管理理念，其中的核心工作是培育投研团队。”刘慧军说，“我们希望通过市场化机制网罗人才，力求给投资者带来更好回报。”

　　刘慧军说，目前汇华理财的投研体系已初步搭建完成，在股票、债券、商品等不同类别资产上都配置有专业的投资经理，有能力做到多资产的全覆盖，今后工作将转入完善组合管理、大类资产配置、风险预算控制、行业与信用研究等重点方面。

　　以市场需求为导向 专注理财固收+

　　自汇华理财成立伊始，其产品线布局便备受市场关注。2020年12月，在成立不满三个月的时间内，汇华理财发行首只理财产品——汇嘉封闭式固定收益类理财产品。这是一只风险等级为PR2（中低风险）的“理财固收+”产品，主打固收增强策略。从首只理财产品的发行选择中已然可以窥见汇华理财的产品战略——专注“理财固收+”。

　　截至目前，汇华理财五大产品系列中有三类均为“理财固收+”产品，“理财固收+”产品的募集规模占到公司总募集规模的95%以上。

　　这一产品战略选择的背后，既体现了双方股东的资源禀赋，亦是公司在成立初期战略性选择的结果。汇华理财的两大股东均为银行系资管机构，中方股东——中银理财是中国银行旗下的理财子公司，外方股东——东方汇理资产管理公司由法国农业信贷银行控股，是欧洲第一大、全球前十大的资产管理公司。银行系资管机构具有经营稳健、注重风控的文化基因，也正因为如此，从汇华理财诞生的首日开始，其基因中便根植着风控为先的经营思路。

　　“选择专注于打造‘理财固收+’产品，也是充分考虑了当下理财客群对于产品稳健收益的诉求所做出的战略性考量。”刘慧军表示，“对于初创公司来说，专注意味着在业务的每个环节均践行严控回撤，追求绝对收益的核心理念，这有利于我们在‘理财固收+’这一垂直赛道快速形成汇华品牌。”

　　正是这些主动性的选择和一年以来持之以恒的培育，使得汇华理财旗下固收+产品的特色愈发鲜明——没有非标债权投资，全部采用市值法估值；本土投资经理全部来自市场化的资管机构，同时认可绝对收益的投资理念；投研团队主动管理能力较强，增强收益的方式较为多样；坚持长期投资，理财固收+产品最短封闭期限为1年；追求绝对收益，采用智能+人工的回撤控制手段。

　　“打造有竞争力的‘理财固收+’产品是汇华理财未来相当长一段时间努力的方向。”刘慧军表示，在此过程中，汇华理财将会坚持合规经营、充分发挥双方股东在专业和资源上的优势，立足本土，放眼全球，致力于打造国内领先、国际一流的理财精品店，通过精细化的产品和服务，更好地服务实体经济，服务人民生活。