外汇周评：美国消费者信心“当头棒喝”，美元下行风险大增

　　刚刚过去的一周美元指数冲高回落，原本PPI等数据和美联储官员的讲话给美元提供支撑，帮助美元指数逼近近四个月高点，但随着疫情的恶化，消费者信心指出降至十年低位，美元指数由涨转跌，最低触及92.46，收报92.51，周线跌幅约0.28%。技术面来看，由于汇价在一个月时间里两次上冲93.20受阻，投资者需要提防局部“M”顶的可能性。非美货币本周基本跟美元反向波动，纽元相对坚挺，英镑则相对较弱。

　　通胀数据打压提前缩减购债的预期

　　上周强劲的美国非农就业报告引发了对美联储(FED)今年可能开始减少资产购买、并最早可能在2022年加息的押注。交易员为美联储提前缩减刺激做准备，在本周前半周推动美元走高。但本周出炉的美国CPI数据显示通胀增速放缓，为美元泼了一盆冷水。

　　周三（8月11日）出炉的数据显示，美国7月消费者物价指数(CPI)虽然按年来看仍处于13年高位，但增速减缓，这在一定程度上减轻了美联储放慢购债步伐的压力。美元指数此前稳步上扬，触及4月1日以来最高93.195，接近年内高位，但在美国通胀数据公布后遭到抛售。

　　BK Asset Management董事总经理Kathy Lien表示，“CPI报告足以为美元带来一些获利了结，但归根结底，这并不能改变美联储的立场，他们仍将宣布缩减资产购买计划”，很可能在接下来的六周内发生。

　　Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示，“本周的主要推动因素是，市场认为通胀压力减退将降低美联储提早缩减资产购买计划的动力。”

　　Schamotta称，“目前的情况是，交易员已将缩减量化宽松的预期从9月推至11月，甚至可能到12月。”

　　美联储官员就如何以及何时开始缩减资产购买计划各抒己见

　　几位美联储官员表示，美国经济正以强劲速度增长，劳动力市场正在反弹，表明美联储开始撤走支持举措的时刻正在接近。决策者正在讨论应该如何以及何时开始缩减美联储去年推出的大规模资产购买计划，对此他们意见不一。这也令美元多头有所顾忌。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美国经济改善速度比预期更快，美联储正在快速接近开始削减购债规模的时点，通胀已经达到了满足开始加息的一个关键标准。博斯蒂克称，他预计在第四季开始缩减购债规模，但如果就业市场保持近期的强劲增长步伐，他对更早开始缩减购债持开放态度。波士顿联储主席罗森格伦表示，美联储可能比这更早地开始撤走支持措施。

　　堪萨斯城联储主席乔治表示，目前通胀飙升、劳动力市场复苏以及预期强劲需求将持续下去，削减资产购买的标准可能已经达到。达拉斯联储主席柯普朗表示，美联储应在9月宣布开始缩减购债的时间表，并在10月开始缩减。

　　而里奇蒙联储主席巴尔金表示，就业市场可能需要再恢复几个月，美联储才能减少危机时期的经济支持。这为有关如何缩减资产购买的公开辩论增添了中间派声音。

　　疫情担忧挥之不去

　　因Delta变种病毒肆虐，美国新增病例数和住院人数达到六个月来的最高水平。Delta在美国造成的影响加剧了人们对亚洲各地新增病例数上升的担忧。也使得投资者不敢贸然缩减购债。

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler说，“在美国，Delta变种病毒(蔓延)正在上升，一些州的感染人数达到创纪录的水平。这是一个全球性的现象，那些看起来在应对这一问题上做得很好的国家，比如东亚，现在正饱受这种病毒的蹂躏。”

　　8月初美国消费者信心意外降至10年最低，或影响美联储缩减时间表

　　尽管周四公布的美国生产者物价指数(PPI)飙升，支持了美联储撤走部分刺激措施的理由，但美国消费者信心降至近十年来的最低水平，导致投资者对经济前景更加担忧，这可能给美联储提供了在更长时间内保持宽松政策的空间。

　　周五（8月13日）公布的一项调查显示，美国消费者信心在8月初大幅降至十年来最低水平，这对经济来说是一个令人担忧的迹象，

　　表明美国民众认为从个人财务到通胀和就业的一切前景都不太乐观。如果这一出人意料的数据在未来几个月转化为经济活动放缓，可能让美联储政策制定者暂缓采取下一步行动。

　　密西根大学调查显示，8月消费者信心指数初值降至70.2，创自2011年以来最低，7月终值为81.2，预估为保持在81.2不变。消费者现状指数从7月的84.5降至77.9，预期指数从79.0下滑至65.2。消费者一年通胀预期从4.7%小幅降至4.6%，但五年通胀预期从7月的2.8%升至3.0%。 

　　美元指数在周五不仅跌去了本周早些时候的全部涨幅，而且跌落至20日均线92.58关键支撑下方。

　　(美元指数日线图)

　　非美货币皆看美元脸色

　　非美货币本周基本跟美元反向波动，欧元兑美元本周探底回升，一度跌至1.1706的近四个半月低点，最终收报1.1797，周线涨幅约0.3%，周五的大涨极大的缓解了后市的下行风险，欧元后市存在进一步震荡反弹的机会。

　　（欧元兑美元日线图）

　　澳元兑美元本周窄幅震荡，交投区间大约在0.7316-0.7389，振幅不到100点，收报0.7371，周线涨幅近0.2%，市场普遍关注8月19日将出炉的澳大利亚就业数据。市场预计澳洲7月失业率料为5.0%，高于6月的4.9%，就业人口预计减少4.5万，这令澳元表现相对较差。

　　对新西兰联储下周会加息的预期，为纽元提供支撑。纽元兑美元本周上涨0.46%，收报0.7042。新西兰预计将成为全球首个在疫情期间加息的发达经济体，因目前该国经济复苏依旧火热。

　　法国巴黎银行财富管理公司亚洲外汇主管Shafali Sachdev表示，“我们非常看好纽元，新西兰联储在加息方面似乎先于形势，并已就此做出明确暗示。这将推升纽元。”

　　（纽元兑美元日线图）

　　尽管英镑兑美元周五上涨收复了部分跌势，但周线仍微跌0.05%，为连续第二周下跌，一度触及7月27日以来最低至1.3790，收报1.3865。英镑最近走势主要归因于风险情绪的转变和美元走势，此前由于英国新冠病例已经下降，而且疫苗接种率较高，使英国政府得以取消大部分限制，推动英镑跑赢。

　　周四（8月12日）公布的英国国内生产总值(GDP)数据符合预期，增加了英国经济正在复苏的迹象。但是由于数据没有出现明显上行或下行的意外表现，投资者在确认消息后卖出。

　　Equiti Capital市场分析师David Madden表示，在密西根大学公布令人失望的美国消费者信心调查数据后，美元下跌，英镑随之反弹。

　　他称，“周五的日低为约10天来最低，美国的数据令人失望，这对英镑来说可能是相当幸运的。”

　　（英镑兑美元日线图） 

　　后市前瞻

　　美联储8月18日将公布7月27-28日政策会议记录。美国7月就业岗位增幅创近一年最多，促使一些政策制定者加紧谈论比预期更早开始缩减购债的议题。但并不是所有决策者都同意，最新会议记录应会反映出美国联邦公开市场委员会(FOMC)内部对缩减购债的时间存在分歧。

　　最新调查显示，多数受访分析师预测美联储将在9月宣布缩减资产购买计划，而美国失业率高于疫情前水准的情况至少还会持续一年。

　　投资者将在本月举行的杰克逊霍尔年度央行主席会议上寻找美联储发出的信号。

　　经济数据方面，接下来的一周，中国将公布7月工业增加值、社会消费品零售数据和LPR利率数据，英国和澳大利亚将公布就业数据，美国将出炉7月工业产出数据和有着“恐怖数据”之称的零售销售数据。

　　道明证券的Mazen Issa表示，8月26-28日杰克逊霍尔会议召开前后的欧元/美元隐含波动率表明，市场走势将保持平稳。投资者可能会等待从9月3日的非农就业数据以及9月22日美联储利率决定中寻找仓位配置线索。

　　Issa认为，“在美联储确认减码时间表前，美元可能会保持区间波动，宣布减码不一定对美元是个触发点，但减码过程和后续政策（即首次加息）可能对美元和利率方向更有影响力。”

责任编辑：王婷