国际金价三连阳，机构普遍预计美联储三季度“没大戏”

　　周五（8月13日），现货黄金连续第三天走高，因美元指数时隔一天重新走弱。全球主要投资机构预计，美联储三季度宣布缩减宽松的可能性不大。投资者期待美联储对政策前景作出更多暗示。

　　北京时间19：41，现货黄金上涨0.45%至1760.81美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.59%至1762.2美元/盎司；美元指数下跌0.21%至92.820。

　　周四（8月12日）公布的数据显示，美国生产者物价指数（PPI）7月录得逾10年来最大年度涨幅，有助于增强美联储撤销一些刺激措施的可能性，隔夜支撑美元收涨，尽管一天前公布的消费者物价指数（CPI）涨势放缓。

　　美联储年底前将宣布缩减购债

　　本周有几位美联储官员表态支持在未来几个月削减购债。虽然许多市场参与者认为美联储主席鲍威尔比其他一些地区联储主席更为鸽派，但在年底前宣布缩减购债被认为几乎是板上钉钉。

　　自从上周美国公布强劲就业报告，显示7月失业率意外大幅下滑至5.4%后，多位美联储官员暗示美联储可能提早缩减每月1200亿美元的购债计划。周四公布的其他数显示，上周美国初请失业金人数再次下降，强化了该预期。

　　巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen称：“我们怀疑恢复一半的就业损失就足以让FOMC的许多人开始缩减购债计划，特别是考虑到委员会对通胀前景上行风险的看法。”

　　友邦保险集团首席投资总监Mark Konyn预计，根据美联储主席鲍威尔关于劳动力市场潜在强度的评论，美联储将在今年11月或12月之前宣布缩减政策，“美联储面临2021年宣布缩减的某种‘硬性期限’。”

　　三井住友信托资产管理公司的高级分析师Naoya Oshikubo说：“焦点正在从通胀转向就业。虽然我们仍然需要监测Delta变种病毒的影响，但如果未来几个月就业增长强劲，那么美联储应该会宣布缩减购债。”

　　波士顿Barings Investment Institute首席全球策略师和负责人Christopher Smart说：“我认为他们仍想再多谈论一些，他们仍想考虑谈论它，谈论考虑它，让我们吸收这个想法，这样当他们开始这样做时，就根本不是新闻了。当他们开始这样做时，规模将非常小。他们想确保不会扰乱市场，特别是他们一直在购买大量资产的抵押贷款市场。”

　　与以前的经济衰退相比，此次美国经济从疫情冲击中复苏，带来大宗商品更强劲上涨以及更高的通胀率。备受关注的美国基建法案本周二在参议院顺利“闯关”，强劲的财政扩张也不得不要求美联储收紧货币政策，美元将全面升值。

　　三季度宣布的可能性不大

　　美联储下周三将公布7月27-28日政策会议纪要。美国7月就业岗位增幅创近一年最多，促使一些政策制定者加紧谈论比预期更早开始缩减购债的议题。但并不是所有决策者都同意，最新会议纪要应会反映出美国联邦公开市场委员会（FOMC）内部对缩减购债的时间存在分歧。

　　一些投资者认为，美联储最早可能在8月26-28日在怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）举行的央行行长会议上发出缩减购债规模的信号，或者美联储将在9月宣布缩减资产购买计划——目前设定为每月购买800亿美元美国公债和400亿美元的抵押支持证券（MBS），而美国失业率高于疫情前水准的情况至少还会持续一年。

　　M&G Investments公共固定收益部投资总监Jim Leaviss预计，美联储将更早行动，在9月会议上宣布缩减计划，并在今年11月前开始削减资产购买。

　　但全球主要投资机构预计，美联储可能会重视就业数据更甚于通胀。他们还认为美联储将会明确传达缩减资产购买计划，但对于美联储何时及如何宣布缩减购债，则呈现看法分歧，这限制了美元快速上涨势头。

　　瑞银财富管理首席投资官（CIO）Mark Haefele表示，瑞银不认为通胀会失控。Haefele不指望美联储很快就会表现得“非常明确”，并表示平均通胀目标给了美联储有“更多空间”保持宽松。

　　疫情担忧挥之不去

　　尽管在过去一个月里，美联储提早宣布撤宽在许多观察人士的心目中变得可能性更高，但并非所有人都认为此事理所当然，因Delta变种病毒肆虐，美国新增病例数和住院人数达到六个月来的最高水平。

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler说：“在美国，Delta变种病毒（蔓延）正在上升，一些州的感染人数达到创纪录的水平。”

　　道明证券首席美国宏观策略师Jim O’Sullivan说：“我知道一些美联储官员正在推动在9月会议上（撤宽），但这种可能性是非常低的，如果接下来的两份就业报告够强劲，11月是有可能的，但在12月正式宣布的可能性更大。”

　　美银证券全球经济学家Ethan Harris称：“相对于其经济表现，美联储是世界上最鸽派的，并且可能比正常情况下晚一年左右开始加息周期。而如果增长乏力，美联储还会推迟更长时间。”

　　专家预计，今年秋季美国新冠单日确诊人数可能达到20万，届时疫情影响供给、财政救助政策结束影响需求，哪怕通胀处于较高水平，仍可能让美联储对收紧宽松政策左右为难，黄金或很难全面走弱。

　　现货黄金上看1773美元

　　日线图上看，金价自1833美元开启下行（iii）浪走势，料跌破100%目标位1666美元，并进一步滑向123.6%目标位1627美元。（iii）浪是自1917美元开启的下行（（y））浪的子浪。（（y））浪则是自2075美元开启的调整4浪的子浪。

　　小时图上看，金价自处于自1718美元开启的上行（（C））浪，上方阻力看向61.8%目标位1762美元和76.4%目标位1773美元。（（C））浪是自1680美元开启的上行iv浪的子浪，iv浪则隶属于（iii）浪。

责任编辑：郭明煜