突发：超预期的爱，是福是祸？

一、全面降准

7月9日收盘后，人民银行决定，于2021年7月15日下调金融机构存款准备金0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

这是自国务院释放信号后的2天开始发决定文件，以往是2-11天，这次时间间隔较短。因为9号是周五，收盘后发消息，工作人员可以安心休假，各路分析师和投资者，有机会仔细研究、思考、消化这个信息，不至于产生盲目冲动。

这也是疫情以来，第四次下调存款准备金，大约能释放1万亿元长期资金，与2020年1月6日的释放量相仿，高于2020年3月中旬和4月初的定向降准力度，超出此前市场预期的定向降准。

9日晚间，A50期货上涨1.41%，中概指数上涨4.38%，反应相对积极。

有网友逗趣说，周末两天股市意念涨停，周一利好兑现回调。

先说下准备金的定义和降准直接影响。

商业银行收到社会上的个人、公司和机构存款后，为了防止商业银行乱花钱，人行会要求从中拿出一部分，不能随便用，这个叫准备金。类似于，你每月赚到钱后，老妈让你必须拿出10%存到她那边，虽然钱还在你名下，但是不能随便花。

存款准备金率，就是存到人行账户，不能动用的比例。这个比例越低，商业银行可以用的钱就越多。

现在下调存款准备金率，相当于放一次水，商业可以花的钱就多了，可以通过放贷款、买债券，支持实体经济。

但是具体到股市中，会各有各的理解，可以认为放水，钱多，要涨；也可以认为实体经济不好，市场走弱。

从以往情况看，降准消息公布后，大概6成上涨，4成下跌。基本是，市场原先怎么走，还是怎么走，没有统一的规律。

由于之前A股是震荡上涨，预计本次公布后，还是维持震荡上涨，原先超跌的银行等板块受益会更直接，市场分化将趋缓。

只要践行逢低买入优质资产的思路，聚焦于业绩、估值，盯住业绩好、估值低的企业/指数，下跌便是更好的上车机会。

个人本周逢低加仓了“绝对赚钱”基金组合，定投了“雄霸天下”基金组合，继续攒资产。

二、分化严重

本周分化严重，以有色为首的资源和以新能源电池为首的汽车和新能源表现靓眼，有色金属本周大涨15.64%，新能电池周涨14.67%，光伏和芯片也分别收获4%+的上涨，可以说是妥妥的牛。

但是大盘股集中的上证50指数下跌4.91%，医疗医药【含创新药】整体跌幅接近5%，非银、白酒、银行、家电等跌幅超过3%，实打实的熊。

主要是监管层再次彻查场外配资。这类违规资金，提供2-10倍的杠杆资金，为市场中的危险品。2015年6月份，曾经因这类资金的彻查，直接诱发股市崩盘。

这次再次排查配资，对于融资余额较多的个股影响比较大。目前两市融资余额靠前的分别是中国平安、贵州茅台、中信证券、兴业银行、隆基股份、中远海控、招商银行、恒瑞医药等，多数个股走势偏弱。

由于春节后市场已经出现过明显的回调，加上上述个股其后涨幅不大，预计整体杀跌力度会逐步趋弱。

能承受较大波动、重视短期交易的网友可以继续关注市场的口风主题产品，稳健的网友可以继续在超跌个股/行业、平衡型基金、低价转债中去寻找机会。全面降准预计也有利于缩小市场的极端分化。

例如本周中证转债指数上涨1.45%，本年累计收益达到5.13%，基少的“年年赚债券”基金组合用了70%左右的可转债基金，收获了7.15%的本年上涨，已经居天天基金大V榜单灵活配置型组合第1。

附：2021年7月9日估值数据

当前估值偏低的为医疗、银行、中概互联、地产，业绩增速较快的为医疗、中概互联和银行。

场外组合业绩

本周市场分化，偏稳健的“年年赚债券”、“打新基金”和“绝对赚钱”上涨，蓝筹或金融集中的“雄霸天下”和“守正出奇”下跌。个人逢低对“绝对赚钱”和“雄霸天下”基金组合进行了加仓，继续增配优质资产。