| 核心观点:美欧 PMI 数据新低,权益市场震荡下行总体来看,上周全球股市表现不佳,我们跟踪的主要市场股指大多下跌。消息面上看,上周影响市场走势的核心因素主要是全球经济衰退、美欧贸易争端的升级和货币政策的宽松预期。当周前几日受 PMI 数据不及预期、美欧贸易争端升级的影响,全球市场整体下跌。随后,印度央行再度降息,市场对于货币宽松的预期升温,主要市场周四周五小幅反弹。总体来看,在上述因素的共同影响下,上周全球股市表现不佳,主要市场股票指数大多下跌。
全球:美欧 PMI 数据新低,权益市场震荡下行总体来看,上周全球股市表现不佳,我们跟踪的主要市场股指大多下跌。消息面上看,上周影响市场走势的核心因素主要是全球经济衰退、美欧贸易争端的升级和货币宽松的预期。具体来看,美国 9月 ISM 制造业指数跌至 47.8,为2009年 6月以来新低。欧元区 9月制造业 PMI 终值录得 45.7,创下 2012年10月以来的最低水平。10月 2日,世界贸易组织裁决美国可以对每年约 75亿美元的欧洲商品和服务征收关税,美国贸易代表办公室立即表示计划对一系列欧盟输美产品加征关税。受 PMI 数据不及预期、美欧贸易争端的影响,全球市场整体下跌。随后,印度央行再度降息,市场对于货币宽松的预期升温,主要市场周四周五小幅反弹。总之,在上述因素的共同影响下,上周全球股市表现不佳,主要市场股票指数大多下跌。
美股:经济数据不及预期,三大股指宽幅震荡上周美国经济数据不及预期,美股三大股指宽幅震荡。10月 1日,美国公布的 9月 ISM 制造业指数跌至 47.8,为 2009年 6月以来新低。10月 2日,世界贸易组织裁决美国可以对每年约 75亿美元的欧洲商品和服务征收关税。裁决发布后,美国贸易代表办公室立即表示计划对一系列欧盟输美产品加征关税。受 PMI 数据不及预期、美欧贸易争端的影响,美股出现了大幅的下跌;
随后市场对于货币宽松的预期升温,美股周四周五连续反弹。受此影响,美股道琼斯工业指数、标普 500指数震荡下行,单周分别下跌 0.9%、0.3%,仅纳斯达克指数小幅上涨 0.5%。
港股:恒指小幅下跌,地产建筑行业逆势领涨上周港股表现惨淡,恒生指数小幅下跌。具体来看,上周港股恒生指数单周下跌 0.5%,恒生中国企业指数持平。从变化趋势来看,5月初受外围市场中美贸易摩擦升级影响,港股急剧回落,虽然 6月份出现了短暂的反弹,但 7月份以来,港股两大指数中枢再下一台阶,走势依然较为震荡。
AH 股:AH 溢价环比下降,建筑材料跌幅较大上周 AH 股溢价率环比下降。截止上周五,AH 溢价指数收盘价为 129.2,环比下降 1.2%。从变化趋势来看,AH 股溢价指数今年年初至 2月底出现一波急剧上升走势,随后 3月份至 5月份两个月涨幅有所放缓,而 5月底以来,AH股溢价指数再度震荡上行,且当前基本处于 2017年下半年以来中枢水平之上。
分行业看,截至上周五,建筑材料、国防军工和传媒行业平均溢价率居前,分别为 2.8、2.0和 1.7,而食品饮料行业继续垫底,仅为 0.1。从近四周变化幅度来看,传媒和国防军工行业溢价率涨幅居前,分别上升 0.31和 0.
14。而通信和建筑材料行业溢价率下滑较多,相比四周前分别回落 0.49和 0.16。
风险提示:经济增长不及预期,基本面出现严重恶化
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