疫情禁足下 基金经理如何宅家操盘？

　　虽然有部分公募基金通过VPN技术实现基金经理远程下单，但一些基金公司为确保操作完全合规，仍不允许基金经理通过录视频来下单交易指令，在战“疫”时期，明星基金经理C的一半工作状态是“秀才不出门，能知天下事”；另一半则是，一旦发现个股的卖出和买入机会，必须戴着口罩去公司实操。

　　在“云调研”的状态下，远程办公对基金经理的实操以及工作状态都产生了一定的影响，作为亲自管理50亿资金的明星基金经理，C通过“云调研”和“远程办公”也积极微调策略，并在买入和卖出一些行业公司上作出重要的决策。

　　战“疫”期基金经理的工作状态

　　2月18日，明星基金经理C正在家中远程办公。在下午收盘后，记者的微信电话打过去时，他未接，一个小时后他将电话打了过来。

　　“前面一直在忙，实际工作时间比以往更长。”C在电话中向记者直言，相较于在办公室有较为规则的上下班时间，家中远程办公的工作时间其实更长，也会更累，因为要两头跑，办公在家但下交易指令必须去公司。

　　C在深圳某大型基金公司工作，担任着这家基金公司的投资总监一职，也是基金业内的一位明星基金经理，管理过的公募基金产品超过10只，其中有6只基金业绩在其任职期间的回报率超过50%，足以说明他对股票投资的理解和把控能力。

　　截至2019年末，在C手中打理的公募基金的规模超过50亿，在新冠肺炎疫情肆虐的背景下，C现在要忙些什么，他手中的50亿资金是怎么投的呢？

　　因为不能去实地调研，现在基金经理对上市公司只能进行“云调研”，开视频电话会议成为基金经理的主要调研方式。

　　“工作强度加大了，参加上市公司视频电话会议的云调研次数明显增多。”C对记者称，受疫情的影响，现在企业基本都在云办公，基金公司的工作特点使得视频电话会议的频次更为集中，手机中的研究报告也大幅增加。

　　C称自己通过这段时间的观察、分析和理解，对市场的总体结论是A股市场中长期趋势不会改变，尤其是疫情可能会让一些本已低估、忽视的股票变得更有吸引力。

　　云办公的场景也让基金经理必须“长期在线”，这意味着研究员们可以随时找到基金经理，个股推荐报告也比以往更多，在信息更复杂更容易提供的背景下，从而要求基金经理具有更强的辨别能力。

　　“云办公的特点就是会让信息变得海量增长。”C向券商中国记者坦言，现在反而对基金经理的能力提出了更高的要求，因为云办公研究报告和推荐信息越来越多，只有具备辨别能力才能做出决策，下达交易指令。

　　目前公募基金在远程下单操作上分成两种类型。根据券商中国记者从国内一些基金公司获得的信息，部分银行系基金公司利用IT部门提供的VPN技术，基金经理实现了远程下单，当然远程下单的基金经理需要自己录视频。但是，C所在的基金公司并不允许远程下单，下达交易指令必须去公司实操。

　　这种情况与深圳的另一家券商系基金公司也大致类似。这家基金公司副总经理、明星基金经理Z向券商中国记者笑言，“去基金公司工作是有口罩发的”，因为基金经理也是冒着生命危险上班，他称“我司不让远程下单，下达交易指令是要去公司”。

　　看来，像C这样“宅家办公”族，冒险为基民赚钱的基金经理还是很有责任心的。毕竟，如果C们对所管的基金缺乏足够的责任和主动性，完全可以 “懒人投资”，尽可能减少操作，也就可以减少出门上班下单的次数。

　　“云调研”产生哪些基金投资决策？

　　战“疫”时期的远程办公，也未能让基金经理懈怠下来，也就意味C在上班时间需在家与公司之间“两头跑”。经过这一轮上涨行情，虽然总体策略未有变化，但C对记者坦言，也已开始对策略进行微调。

　　“新能源板块涨幅太大了，我们最近减持了两个点。”C直言，但如此操作不会改变他对新能源板块的整体看法，不过新能源板块跑得太快了，而且前期买入的比例也不小，因此从策略上进行一些调整，兑现部分收益，同时也加大布局符合“疫情”期间的投资。

　　在C看来，关注疫情因素下的受益品种，不是炒概念，核心策略是寻找锦上添花的品种，也就是说，长期角度已经可以列为重点布局的品种，疫情又为此类品种提供了短期的保障。

　　哪些品种符合C的投资呢？“传媒板块股票从短期、长期的角度都是很好的投资对象。”C说，传媒板块虽然已经涨了一大波，但是传媒股被市场忽视的时间太久，估值也极为便宜，即便反弹了，现在仍然具有很强的吸引力，有买入机会便可以继续增持。

　　目前，传媒股在C的投资组合中占比已达到12%。C认为新冠肺炎疫情可能使得传媒股的业绩在一季度有较好的保障，同时从长期投资的角度，传媒股的业绩复苏也在预期当中。

　　此外，有卖方机构分析也认为，以游戏为代表的传媒股显著受益于疫情期间的禁足，并且这类品种不仅只是影响短期业绩，其核心逻辑在于为相关公司提供廉价优质的获客。疫情结束后，游戏产品的新增用户的留存率也值得期待。翻看C已披露的2019年末报告，其前十大重仓股中游戏股占三只，这显示出当前主流机构对传媒股的投资，主要指向了游戏股，尤其是手游类股票。

　　此外，C近期还开始逐步布局消费股，但不包括白酒。

　　“我觉得白酒股还不具有吸引力，疫情又进一步加大了这一点。”C认为，白酒股基本上属于面子消费，尤其是高端白酒具有极强的社交属性，是聚餐类酒水，但新冠肺炎的爆发及蔓延，使得极为依赖社交、聚餐文化的高端白酒，面临较大的销售压力，白酒板块从春节到现在可能会有不小的库存压力。

　　上述基金经理认为，如果不考虑白酒板块，消费股可以逐步开始布局，短期角度看头不大，但是一个基于中长期取胜的投资方向。

责任编辑：张海营