| 本报告导读：
金稳委对市场悲观预期初步纠正，但近一周A股估值整体仍跌多涨少。结构上周期板块领跌，大盘股领涨。此外市场交易热度上升，两融余额持续回落。
摘要：
近一周A股估 值跌多涨少，结构上周期板块领跌，大盘股领涨。近一周市场估值跌多涨少，各主要指数中，创业板指市盈率分位数上行1.0%领涨。从结构上看：1）大类行业方面，各板块估值跌多涨少，周期板块领跌；一级行业上估值跌多涨少，从中信行业来看，石油石化PE 分位数下行9.7%领跌，医药PE 分位数上行1.6%领涨。2）大中小盘方面，上周大盘股PE 分位数上行1.0%领涨，中盘股分位数下行1.6%领跌，小盘股下行0.7%。此外近一周市场热度上升，各主要指数换手率和成交额涨多跌少，两融余额持续回落，股市关注度有所上升。
估值：估值跌多涨少，创业板指领涨
1）板块：上周各板块PE 估值跌多涨少，创业板指领涨。从PE（TTM）历史分位变化来看，上周各板块PE 估值跌多涨少，创业板指分位上行1.0%领涨，其余各主要指数PE 估值均下跌。从PB（LF）历史分位变化来看，各板块指数PB 估值跌多涨少，创业板指上行2.0%领涨。
2）风格：从大小风格来看，上周大盘股领涨、中盘股领跌。从PE 历史分位变化来看，上周大盘股PE 分位数上行1.0%，中盘股PE 分位数下行1.6%，小盘股PE 分位数下降0.7%。从PB 历史分位变化来看，大盘股PB 分位数下行0.6%，中盘股下行4.3%，小盘股下行1.5%。
3）行业：上周各行业估值跌多涨少。从PE 历史分位数变化来看，中信行业口径下，医药行业领涨，石油石化领跌。分板块看，周期板块普跌，其中石油石化PE 分位数下行9.7%领跌；TMT 普跌，其中传媒PE 分位数下行2.6%领跌；金融板块涨多跌少，非银行金融PE 分位数上行1.4%领涨；消费板块跌多涨少，医药PE 分位数上行1.6%领涨。
4）海外：上周海外各主要指数估值普涨，纳斯达克指数领涨。从PE历史百分位变化来看，其中纳斯达克指数PE 分位数上行18.3%领涨，其余各海外主要指数均上涨。从PB 历史百分位变化来看，海外各主要指数估值普涨，其中日经225 指数PB 分位数上行15.6%领涨。
风险溢价：ERP 小幅上行0.07%
ERP：上行0.07%。截至2022 年3 月18 日，万得全A ERP 为4.44%，较2022 年3 月11 日上行0.07%，较2021 年全年均值上行1.13%。
情绪：交易热度上升，两融余额持续回落
1）本期交易活跃度上升，两融余额持续回落。从换手率来看，各主要指数换手率涨多跌少，创业板指换手率环比上行19.4%领涨。从涨跌停来看，涨跌停家数明显上升。上周全A 涨停家数环比上行42.3%。
2）2 月新增开户数环比小幅上行，股市关注度上升。2 月新增账户数为242.8 万户，与1 月相比环比小幅上升3.60%。此外股市关注度有所上升，上周百度指数、微信指数环比分别上行35.9%、42.4%。
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