Fund Talk 2022年2月指数定投参考

之所以这次选择在这里发，除了可以多放些图能解释得更清楚之外，其中的大部分内容我认为也可以是公众号小伙伴用作定投的一个有益参考。

话不多说，那就直接开始吧：

一、宽基指数部分

俗话说，每逢大跌倍思定投，这2022年的第一场大跌，还真的跌出了一些国足（男）的气势。

比如，让我们等了良久的上证50指数终于是跌破了趋势线：

结合其10+的绝对市盈率，以及40%左右的相对估值定投分位，我觉得现在开始新一轮的上证50定投应该不怎么丢人了。

反倒是选什么标的作为上证50指数的代表可能是个问题，不过就这一问题我之前已经专门讨论过一期叫做50系列指数的，我相信大家基本都能找到不错的答案，这里就不赘述了。

同为大盘指数代表的沪深300指数同理，这里就简单看个图拉倒：

中证500指数在2021年算是风光了大半年，同样被带风光的还有一众以中证500指数为基准的量化指数增强基金，只不过，出来混，哪怕是之前已经还过了，也有可能还要还，以至于今年来既有千亿私募量化大司几乎全线亏损并出来道歉的，也有公募新晋量化红人不敢去蹭饭的。

不过从定投的角度而言，既然中证500又跌破了趋势线，并且目前估值也不高，那之前持有的部分继续持有，并且继续正常定投亦未尝不可。

至于创业板指，一顿大跌不如猛虎，以至于还没踩到线，所以想要开始新一轮的定投貌似还早了点：

上一期说到的最值得一讲的港股市场指数，在这一期虽然略有反弹，但总体情况依然与上期末无甚大的区别：

不管是看趋势线还是看估值都依然还在底部区域，所以不管是开始定投还是继续定投都毫无压力，甚至在这里多投几期都没问题。

至于具体的标的，上期已经简单讨论过几个标的指数的对比，这里不妨给大家看个图更明确一下：

同期历史数据对比来看，恒生科技可以认为是恒生指数的增强版本，但弹性明显更大，所以我认为定投港股市场显然恒生科技指数是更优的选择。

值得讨论的反而是中概互联和恒生科技指数的对比，从上图中可以看出，两者走势极为相似，几乎到了亦步亦趋比翼双飞的地步，所以如果已经投了中概互联的，我觉得就不用投恒生科技指数了，当然也可以不用投恒生指数了。

另外，恒生科技指数可以作为中概互联的一个备用，不管是中概互联将来可能在美股市场退市，还是因为某些原因（比如QDII额度用完）导致的无法买入，这种时候都可以直接用恒生科技指数作为替代。

既然讲到了美股，那就简单提下美股市场。不过说实话，以美股指数这高高在上的样子，哪怕是最近跌了一下也并不是什么定投的好标的，其实这个论断有两层意思：第一层意思是现在定投美股指数的时机不算好，第二层意思则是以美股指数这种牛长熊短的走势，定投并不是最佳的投资方式。

另外，我估计大家可能会更会关注美联储将要加息这个问题，这里也顺便讨论几句：

第一句：作为全球股市的标杆，美股市场如果下跌，那基本上全球股市都不会好过，特别是国际资本主导的港股市场。第二句：美联储加息，美股并不一定就会下跌，一般的套路反而是美联储加息前对市场影响不大，加息后短期会明显冲击全球市场，但是整个加息周期来看反而是上涨概率更高，不信请看下图（我简单放了之前美联储的四次加息周期）：

第三句：因为美联储加息会导致美元回流，所以加息对美股市场以外的全球市场的影响会更大。具体来看，加息周期对高估值的成长板块的冲击会大于相对低估值的价值板块，所以加息周期中价值板块的表现会相对较好（不一定会涨，可能是更扛跌）。

二、行业指数部分

行业指数部分最值得一说的肯定是中概互联指数，不过上面宽基部分既然说过了这里就不多说了。

倒是目前的点位确实是极好的入场点位，没有开始定投的强烈建议开始（并一次性补上之前投的期数，截至2022年1月31日已经定投了6期），已经开始了的这里依然还可以多投几期。

至于要抄底的，可以自行寻找一个左侧底背离点上车，我只友情提醒一点，之前好几次的底部都不是一蹴而就的，而是一而再再而三的确认，以史为鉴，总好过无史可鉴。

第二个值得一说的是医药指数。众所周知，我一般以自带低买高卖策略且覆盖全医药行业的医药100指数指代。

从趋势线来看，自上一轮止盈之后，医药100指数终是在2021年8月迎来了新一轮定投的开始，最近的这个暴跌更是确认了这一点。

虽然有小伙伴可能有感于最近这轮暴跌使得定投持有部分跌幅已经超过10%（医药100指数）甚至超过20%（中证医疗），但这对于目前仅定投了6期的小部队资金而言，那都不是一个事儿吧。事实上我觉得只要不是老想着抄底，医药指数已经变得越来越诱人。

不过，结合年前市场上各种对医药主题基金（以及基金经理）的落井下石，这里或许可以有个思考题：医药板块到底要投哪类基金呢，医药主题基金还是以前的小甜甜么？

限于篇幅这里就不具体展开了，大家有兴趣或许可以专门出一期来探讨下。

至于大金融板块的代表券商指数和消费板块的代表中证消费就有点乏善可陈了，这里简单看几个图即可：

上图是券商板块的趋势线和估值情况，除了继续定投“待其鸣”似乎没有太多其它值得操作的大胆想法。

与之情况类似的指数还有同属于大金融板块的银行指数，以及属于大科技板块的计算机指数和传媒指数。

上图则是中证消费板块的趋势线和估值情况，除了继续等待其落入可以开始定投的区间似乎也没有太多其它值得操作的大胆想法。

与之情况类似的指数还有大消费里面最细分也最强势的白酒指数，属于大科技板块的电子指数（包括更细分的国证芯片指数），以及相对综合的智能汽车。

大致就先写到这里，毕竟还在过年假期中，就轻松活泼一点吧