民生加银大败局：规模大跌、排名巨降、FOF优势不再！民生加银总经理李操纲出道即巅峰

截至2021年年末，公募基金管理总规模为25.08万亿元，非货基规模为16.28万亿元。

经过去年四季度的激烈”内卷“，各家基金公司的规模排名也发生“大洗牌”，多家基金公司排名变化较大。

整体看，各大基金公司规模在去年四季度均有增长，同比规模变化也均增长。

不过，小编发现，在排名前50的公募基金公司中，有个别几家公司，非货规模在去年四季度掉得飞快。

其中，就有去年疑似踩雷地产债的民生加银基金，其非货规模在去年持续下降，去年四季度规模大跌310.29亿元。行业排名下降至第35位。

2019年4月13日，民生加银基金发布公告称，李操纲出任公司总经理。

还有不到三个月，李操纲即将迎来自己人生中，首个公募基金公司总经理的三周年任期。

一般来讲，三个完整年度，是基金公司总经理的考核周期，大部分公司的股东对总经理的KPI，多数集中在两个指标：

1、非货规模；2、行业排名。

令人惊讶的是，小编发现，李操纲在三年前，出任民生加银总经理时，民生加银基金的行业排名，在第16位，即为近三年的最高行业排名，有不是有种出道即巅峰的感觉？

WIND数据显示，2019年二季度末，民生加银基金的全部资产合计为1459亿元，非货规模为1102亿，行业排名16位。

在总经理李操纲三年治理下，WIND数据显示，截至2021年四季度末，民生加银基金的全部资产合计为1473亿元，非货规模为1195.99亿元，行业排名在第35位。

嗯，这三年，规模确实增长了，但这点增长，基本可以忽略不计了。要知道，公募行业近三年规模的平均复合增速超过20%。

民生加银基金这三年来，从行业第16名，降至目前的第35名。特别是在2021年，民生加银遭大败局，权益表现一般，固收疑似踩雷，规模持续缩水，行业排名较大下滑。

小编很好奇，这三年，李操纲任期内的民生加银，究竟发生了什么？

今天是牛年最后一个交易日，小编想试图找出一些原因，仅供参考，所有数据来源于公开数据。

1、投研败局

2019年初，民生加银陷入群龙无首，内部管理混乱的尴尬境地。有媒体曾报道，2019年1月25日，民生加银基金披露民生加银睿通3个月定期债基的基金招募说明书、基金份额发售公告、基金合同摘要等法律文件，然而在系列公告中，却出现了多处低级错误，甚至包括公告的标题。同年4月，民生加银又被发现，首只养老基金宣传材料有误，官网宣传疑似违规。

此外，在2019年，民生加银精选混合和民生加银新动力混合因长期业绩位于底部，且换手率过高备受业内关注。

有业内分析人士认为，上述两只基金基金业绩不佳的主要原因是基金经理重仓配置行业同近期市场风格偏离较大，且个股选择超额收益表现不稳定。

还有，民生加银精选混合在2019年披露的换手率，高达2812.23%。

2019年4月，李操纲空降民生加银基金，出任公司总经理。

面对内部管理混乱、合规问题、业绩惨谈、超高换手率等问题。“空降者”李操纲着手“整肃”民生加银基金。

李操纲上任的第一件事，便是决心整顿公司投研团队，他对公司进行了全方位改革。

他曾说，权益产品是最能体现一个公司资管综合实力的，也是重中之重。对于风格漂移换手频繁的基金经理，公司会结合业绩考核，及时调整淘汰。

三年过去了，上文中的两只产品，民生加银精选混合和民生加银新动力混合，这三年业绩是否有起色？

很遗憾，民生加银精选混合没有任何起色，截至2022年1月27日，民生加银精选混合成立12年至今，依然亏钱，大幅跑输同类平均和沪深300。

再看换手率，虽然大幅降低，但依然有1182.30%，远超行业平均的300%左右。

民生加银新动力混合A近三年表现也很一般，自2015年5月成立以来，截至2022年1月27日，仅仅6.4%的收益率……也很遗憾……

（数据来源：天天基金）

2、风控败局

李操纲上任之际，曾对外表示过，对于合规、风控的管理，公司一直坚持底线思维，强化忧患意识，十分强调和突出投研的规范流程，不断完善公司的风控体系。

但是，2021年，民生加银基金的固收团队，疑似踩雷地产债。

实际上，对于债券型基金来说，2021年整体是保持上涨态势，虽然也有部分债券基金净值因为踩雷部分地产债而下跌，但从债券型基金全年净值表现看，下跌的债基只有3%。

有媒体统计，民生加银基金旗下五只债券基金，民生加银鑫享债券C、民生加银鑫享债券D、民生加银鑫享债券A、民生加银添鑫纯债债券C、民生加银添鑫纯债债券A在2021年里跌幅高达24.92%、24.91%、24.62%、21.73%、21.43%，上述基金也是仅有的去年全年跌幅超过20%的债基。

债基跌成这样，也没见任何一封道歉信和说明。

不过，近三年，民生加银还是有一抹亮点，其FOF业务发展火速。

Wind数据显示，截至2021年四季度末，民生加银基金旗下FOF以160.93亿元的规模位居行业第三，是为市场上为数不多的百亿级“FOF大厂”。?

（数据来源：WIND）

不过再次遗憾，小编发现，截至2020年四季度末，民生加银基金可是全行业FOF排名第一的公司，而且很意外的是，当时的规模为176.16亿，一年过后，虽然还是百亿大厂，但其FOF规模却下降至160.93亿元。

与其他“FOF大厂”相比，民生加银基金的FOF业务，优势不再。

排名下降2位，规模也有十几亿的缩水，或许可能是旗下的FOF因为其债基影响，表现低于预期，导致赎回潮。

3、一个巧合？

查阅李操纲的简历，小编还发现一个有意思的现象，不知道是不是巧合？李操纲曾和范勇宏有两次交集，但似乎关系微妙。

李操纲曾是华夏基金的三大副总经理之一，是范勇宏的得力干将，但在2006年5月13日，华夏基金发布“关于免去李操纲先生副总经理职务公告”，这意味着李操纲是被免职的。

2016年9月，李操纲加盟鹏扬基金任副总经理。2018年6月，鹏扬基金发布公告称，范勇宏正式回归公募，履新鹏扬基金董事长。

9个月后，鹏扬基金发布高级管理人员变动公告，鹏扬基金副总经理李操纲因个人原因于2019年3月25日离职。

辞别鹏扬基金仅仅十余天，李操纲便出任了民生加银基金的总经理。

此事总感觉有点蹊跷指出，这其中是不是隐藏着什么内情呢？

且听下回分解。

小编也提前祝大家新春快乐！

注：本文所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。