A股热点分散 量化基金放异彩

　　在业内人士看来，相较于往年强势行业的一枝独秀，今年A股市场热点更为分散，这有利于量化基金发挥优势。值得一提的是，中证500指数在估值和基本面双重配合之下，表现亮眼，跟踪中证500指数的多只量化基金收益不菲。

　　量化基金强势回归

　　Wind数据显示，在主动型量化基金中，今年以来截至9月22日，长信低碳环保行业量化股票A以59.01%的收益率位列榜首，银华新能源新材料量化A以50.47%的收益率位居第二。此外，长信量化中小盘股票、中欧量化驱动混合、泰康睿利量化多策略混合、招商量化精选股票等基金的涨幅也均名列前茅。

　　除了主动型量化基金外，指数型量化基金同样表现不俗。Wind数据显示，今年以来逾60只指数型量化基金（A/C份额分开统计）收益率超过20%，其中多数为指数增强基金。中证500指数增强产品大放异彩，基本上占据了业绩排行榜前列。

　　据统计，中证500指数年内累计涨幅近20%，由此导致跟踪该指数的多只基金表现突出。其中，博道中证500增强、西部利得中证500指数增强、中信建投中证500增强、华夏中证500指数增强等基金今年以来的收益率均超过30%。

　　显著跑赢主动权益类基金

　　为何今年中证500指数基金的表现大幅超越了主动权益类基金？业内人士看来，今年以来，受大市值白马股持续震荡下行、中盘股与周期性板块持续上涨等因素共振影响，中证500指数表现较强势。

　　博道基金杨梦解释道，其背后原因在于基本面驱动。中证500指数增强产品在过去两年大幅跑输主动权益类基金，原因在于中证500指数相对估值水平被压缩得较低。但从今年开始，中证500指数成分股的基本面趋势开始不断好转，在估值和基本面双重配合之下，就有了较好表现。

　　“这样的市场状态，对于风格比较极致的主动管理型基金来说不是很友好，量化指数增强基金宽度持股的特点在这种环境下相对会有一定优势。”杨梦说。

　　光大保德信基金也表示，中证500指数目前估值处于历史低位，且近几年涨幅落后于沪深300指数，估值修复潜力较大。同时，中证500指数成分股整体盈利增速在几大主流指数中遥遥领先，今年一、二季度分别为112.70%、62.11%，同期沪深300指数分别为36.13%、32.34%。

　　持续看好成长风格

　　高成长性、低估值的特征使得中证500指数今年以来颇受青睐，获得北向资金的持续加仓。Wind数据显示，截至9月23日，北向资金今年以来累计流入该指数成分股近700亿元。

　　“最近的中证500指数，就是一个富矿，无论是经济增长、宏观环境，还是流动性等方面，都对中证500指数较有利，今年该指数也表现较好。”杨梦说，“成长风格的表现可以持续的时间会稍微长一点，可能有些板块阶段性估值到了高位，但成长风格绝对不仅仅是一两个子行业。从中期来看，成长风格还是比较有投资机会的。”

　　光大保德信基金表示，今年以来中证500指数的持续强势与中小盘股的复苏行情有关。中证500指数成分股主要是高成长的新兴行业龙头股和二线蓝筹股，行业分布较均衡，新兴产业占比较大，涵盖了电子、医药、基础化工、电力设备与新能源、有色金属等行业，对应着当前经济转型升级的投资方向。

责任编辑：张书瑗