震荡市攻守兼备获青睐 “固收+”产品猛发3840亿元

　　在资管新规、房住不炒、利率下行等多重因素的共同作用下，大量的居民理财资金寻求新的投资方向，对于理财替代产品“固收+”的需求日益升温。与此同时，震荡市下，“固收+”产品凭借攻守兼备的特性，吸引了大量资金的关注， 今年以来的新发规模已超过去年全年，达3840亿元。

　　“固收+”产品新发规模超去年全年

　　Wind数据显示，截至8月18日，今年以来共有468只“固收+”基金成立（不同份额分开计算），总募资规模达到3840亿元，超过去年全年的发行规模，占今年新发基金规模的近两成。

　　部分“固收+”基金的新发规模更是超过百亿元，比如易方达悦安一年持有、华安添利6个月持有、广发恒信一年持有等。

　　农银汇理基金固定收益部副总经理郭振宇认为，相较于权益类产品，“固收+”产品具有进可攻退可守的特性，有望更好把握股债市场的投资机会。

　　总体来看，有净值统计的“固收+”产品，今年以来近九成获得正收益，平均收益率达到3.35%，业绩超过4%的产品共有597只。当然，在市场震荡的大环境下，今年也成了“固收+”产品的试金之年，少数产品出现亏损，业绩首尾差距接近48个百分点，这对投资者甄选产品提出了考验。

　　能增厚安全垫的“减震利器”

　　最近基金又“跌上热搜”，在市场震荡加剧、结构性分化显著的当下，投资者自然而然地想寻求增厚安全垫的“减震利器”。“固收+”产品凭借攻守兼备的特性，在震荡市中吸引了不少资金的青睐，而基金经理在配置时也格外注重控制回撤。

　　中融基金表示，投资者配置“固收+”产品看重的无外乎两点：一是产品特性，兼顾了债券的稳定性和股票的成长性，即攻守兼备。二是产品的最大回撤率和波动率，这能看出基金经理控制风险的能力。

　　鹏华安诚拟任基金经理汪坤认为，“固收+”产品作为股票+债券搭配的品类，通过债券收益作为打底，给组合贡献一定的稳定的收益来源，小部分通过权益资产进行收益增强。从大类资产配置的角度来看，股票和债券两类资产具有较强的负相关性，可产生一定的对冲效果。这种投资体验比单纯持有股票或者持有债券要好很多，同时也能避免单一市场下跌造成的一些风险。

　　不少基金经理直言，震荡市首要关注的就是控回撤。“我管理的产品都设有不同程度的回撤预警线，一旦触及就会坚决止损，降低风险类资产的仓位。”光大保德信基金“固收+”基金经理黄波说。

　　华富基金固定收益部总监尹培俊也表示，“固收+”产品的“+”只是平衡组合风险收益比的手段，而非追逐趋势和排名的工具。今年他在大类资产配置上会更趋平衡，绝对收益是他管理这类产品时的首要考虑因素。

责任编辑：石秀珍 SF183