永续债扩容提速 一年多“补血”近7000亿

　　继邮储银行上周刚成功完成发行800亿元（单位：人民币，下同）永续债（无固定期限资本债券）之后，又一家商业银行的永续债发行情况有了新进展。3月23日晚间，江苏银行公告称，该行获批在全国银行间债券市场发行不超过200亿元永续债。

　　永续债成为银行“补血”新宠获批加速，且发行主体不断扩容，下沉至城商行、农商行。截至目前，今年内已经有7家银行获批发行永续债，值得注意的是，除了上述邮储银行发行情况之外，其余6家均为区域性中小银行、合计发行规模380亿元。

　　就在3月22日，央行副行长陈雨露称，“要加大对中小银行补充资本，发行金融债券的支持，目的是要进一步提升商业银行整体信贷投放意愿和能力。”

　　永续债获批提速，中小银行发行活跃

　　3月23日晚间，江苏银行公告称，该行股东大会去年审议批准的拟发行总额不超过人民币200亿元的减记型无固定期限资本债券，已收到银保监局批复，及央行许可获准在全国银行间债券市场公开发行。

　　无固定期限资本债券也即永续债，永续债没有固定期限，或是到期日为机构存续期，具有一定损失吸收能力，可计入银行其他一级资本。此次永续债的顺利发行，意味着江苏银行的资本实力将得到夯实。截至2019年6月末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.22%、9.94%、8.38%，较上年末的12.55%、10.28%、8.61%均有不同程度下滑。

　　年内永续债获批、发行节奏明显加快。就在3月17日，邮储银行完成发行800亿元永续债，为今年以来国有大行完成发行的首单永续债、也是2019年以来单次发行规模第二大的永续债。2月25日，平安银行（000001，股吧）发行了300亿元的2020年第一期永续债，发行完成后预计该行资本充足率再提升约1个百分点，而加上平安银行2019年内获得监管批复且完成首期200亿元发行，至此，该行500亿元总额的永续债已全部发行完毕。

　　更多发行计划还在路上。3月16日，北京银行（601169，股吧）公告称，董事会决议拟在境内市场发行规模不超过600亿元的永续债，以进一步充实和优化该行资本结构，提高该行竞争实力和抗风险能力。

　　相比2019年永续债的发行集中于国有大行、股份行，商业银行永续债发行主体持续了扩容趋势，2019年台州银行发行全国首单城商行永续债，深圳农商行发行首单农商行永续债，而这一趋势今年也更加明显。

　　记者注意到，截至3月23日，年内已经至少有7家银行获批发行永续债，而除了邮储银行之外，其余6家均为区域性中小银行、合计发行规模380亿元，具体来看广西北部湾银行（30亿元）、桂林银行（40亿元）、湖州银行（20亿元）、江苏银行（200亿元）、东莞银行（30亿元）、华融湘江银行（60亿元）。

　　“补血”近7000亿，多家银行资本补充受益

　　去年初以来，国务院金融委多次会议就银行资本补充问题密集发声，释放积极信号。随着相关措施陆续出台，商业银行（尤其是中小银行）资本补充渠道显著拓宽，永续债成为银行“补血”新宠，日渐成为商业银行重要的资本补充工具之一。

　　2019年全年，发行永续债的银行数量就高达15家银行。Wind统计的数据显示，2019年有15家银行发行5596亿元永续债，这之中，5家国有大型银行总共发行3200亿元永续债；7家股份制银行总共发行2350亿元永续债。随着今年以来永续债发行的持续推进，从2019年到现在，一年多时间，商业银行发行永续债融资规模已经接近7000亿元关口。

　　从发行利率情况来看，不同类型银行的永续债票面利率差别较大，但相比去年有所下浮。3月17日，邮储银行发行800亿元“20邮储银行永续债”，票面利率3.69%；去年1月25日，中国银行在银行间债券市场成功发行400亿永续债，票面利率为4.50%，较当期债券基准利率（前5日五年期国债收益率均值）高出157bp。今年1月17日，杭州银行发行的70亿“20杭州银行永续债 ”，票面利率4.10%，其中基准利率为2.89%、固定利差为1.21%；2019年9月，渤海银行的“19渤海银行永续债”票面利率4.75%，基准利率为2.94%、固定利差为1.81%。

　　从近期邮储银行发行永续债的情况来看，虽然虽面临较为复杂的市场环境，但投资者认购火爆、全场认购倍数超2倍。有头部券商债券分析人士指出，“参考二级资本工具的投资者结构，第一大投资者是广义基金（持仓占比69%），第二大投资者是商业银行（持仓占比28%）。估计永续债的主要投资者也以广义基金和商业银行自营为主。”比如邮储银行就吸引了政策性银行、国有大行及股份制银行、城农商行、保险公司、证券公司、基金公司、银行理财子公司和境外资产管理公司等机构在内的近百家境内外投资人认购。

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责任编辑：李铁民