东海期货：黄金以震荡思路看待

1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。中短期来看，上行动力主要来自地缘政治事件未决带来的风险。需注意长期TIPS收益率(实际利率)已转正，对贵金属存利空。

2.操作建议：区间操作为主。

3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限。

4.背景分析：

周三内盘黄金主力偏强，夜盘收报403.22元/克，伦敦金目前处1956美元/盎司一线。美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治未决，美联储官员发言鹰派，对金银影响中性偏多。

美联储经济状况褐皮书指出，自2月中旬以来，经济活动以温和的速度扩张。近期地缘政治发展和物价上涨带来的不确定性给未来增长前景蒙上了阴影。

属于鸽派阵营的旧金山联储主席戴利表示，5月份加息50个基点的条件已经完全具备，经济具有韧性，可以承受利率的调整；绝对可以在5月份公布针对资产负债表的缩表行动。美联储有望在年底前将利率上调至中性水平。

芝加哥联储主席埃文斯表示，通胀非常高，这需要得到解决。美联储正在研究相对连续的加息方案，将在年底前保持中性。美元指数大幅回调，收跌0.673%，报100.32；10年期美债收益率持续下行，回落至2.83%附近。

　　(文章来源：东海期货)