海外基金大撤退？多只大举减持茅台！最新数据来了

　　10月18日，贵州茅台罕见下跌超6%，收盘报1800元。

　　茅台股价走势

　　一方面，上周末，一则白酒将被提高消费税的传闻开始发酵，尽管分析人士认为，若消费税实施，对强势品牌酒企的影响有限，但市场先跌为敬。本周一白酒板块集体大跌，茅五泸齐跌。

　　另一方面，全球持有贵州茅台最多的基金：美洲基金-欧洲太平洋成长基金3季度大手笔减持贵州茅台，成为点燃市场情绪的另一导火索。

　　市场重视后一则信息并非没有道理。资本集团是全球知名的主动管理巨头。基金的重仓股持仓变动能说明一定的问题。但是，资本集团减持到底意味着什么，资本集团是否要放弃贵州茅台，它在A股的“心头好”？

　　全球含茅量最高的基金早已开始减持

　　仓位说明一切。

　　记者梳理美洲基金-欧洲太平洋成长基金2016年到2021年的年报、半年报发现，美洲基金-欧洲太平洋成长基金在2019年1季度末，持有的贵州茅台股份数就超过了500万股。但是2018年3季度末，持有的贵州茅台数为0。这说明，基金在2018年4季度到2019年1季度之间开始买入贵州茅台。这波抄底是比较成功的。2018年贵州茅台也经过了惨烈的下跌。

　　2019年2季度之后，基金一路增持，直到2020年3季度末，基金持有的贵州茅台达到761万股。

　　2020年4季度，2021年1季度、2021年2季度、2021年3季度，基金一路减持贵州茅台。

　　茅台股价以及资本集团的操作

　　也就是说，虽然茅台近期似乎有走出低谷的样子，但是茅台最大的基金股东似乎已经进入了减持通道。更重要的是，这一趋势从2020年3季度末就开始了。

　　记者根据美国证监会信息披露材料整理

　　美洲基金-欧洲太平洋成长基金的财年为每年的4月1日至次年的3月31日。每年5月底披露基金年报，每年11月底披露基金半年报。年报和半年报含完整的基金持仓信息。记者得以从中看到欧洲-太平洋成长基金持仓的变化。

　　另一含茅量高的基金也进入减持通道

　　记者在此前的报道中提到，万亿美元资本集团旗下还有另一只“含茅量”极高的基金-美洲基金-新世界基金。

　　这只基金对贵州茅台是如何操作的呢？

　　与美洲基金-欧洲太平洋成长基金类似，2017年10月底，贵州茅台首次出现在基金持仓中。此时，基金持有的贵州茅台只有区区10万股。2018年4月底，贵州茅台又从基金中消失了。不过2018年10月底到2020年10月底，基金一路增持。2020年10月底，基金持有茅台股份数达到阶段性峰值330万股。此后，基金开始对贵州茅台减持。

　　记者根据美国证监会信息披露整理。注意：美洲基金-新世界基金的财年为每年的5月1日至次年的4月30日。每年6月底披露年报，12月底披露半年报。年报和半年报含完整的基金持仓信息。

　　总结：资本集团旗下“含茅量”最高的两只基金在2020年3季度、4季度含茅量达到峰值，此后开始减持。但需要注意的是，贵州茅台仍然是资本集团重仓的股票。资本集团也是全球持有贵州茅台最多的资产管理机构之一。这家美国万亿美元资产管理机构可比肩国内顶级基金公司易方达。也就是说，当你戏称易方达为全球知名酒庄时，另一同样重磅的茅台酒庄在“北美”。

　　资本集团旗下基金“含茅量”情况

　　截至9月30日，资本集团持有1092.83万股贵州茅台。

　　数据表明，资本集团远非抛弃贵州茅台，但其“含茅量”进入下降通道。

　　但值得注意的是，在减持茅台的同时，它开始买入另一只知名A股。记者将在此后的文章中为您揭开这部分数据透露的趋势。

　　市场关注政策信号

　　富达国际首席中国经济学家纪沫则认为，在3季度经济数据发布后，投资者需留意政策信号。例如若PMI、通胀、房地产投资增长、房地产库存、房价增长、每月挖掘机工作小时数等数据若显示出经济活动放缓的趋势，投资者可预期政策调控变化。这可能会提振市场情绪，提升市场风险偏好。不过，巴克莱中国首席经济学家常健则表示基于刚刚公布的经济数据，可适度降低对2021年4季度、2022年1季度GDP增速预期，但是她表示短期内央行降低存款准备金率的可能性比较低。

　　机构仍看好消费反弹

　　摩根资管环球市场策略师朱超平针对10月18日发布的三季度经济数据发表评论表示，经过经济股票市场的调整，预期接下来市场表现会改善，主要是因为投资者情绪改善。消费可能会引领新一轮的板块轮动。消费板块已经经过了旷日持有的显著调整。然而，无论是国内市场还是海外市场，挑战依然存在。

　　从长期来看，摩根资管认为碳中和、自主可控方面会产生值得关注的投资主题。等待有吸引力的投资机遇需要耐心，这也需要投资者更有选择性，他表示。

　　嘉盛集团资深分析师 MATT SIMPSON则表示高端白酒的增长稳定性依然值得肯定。10月18日，他表示，高端白酒公司增长确定性高，预计茅台收入增速15%，利润增速20%，产能有可能突破4万吨，预计五粮液增速超20%，老窖增速25%左右，目前均动销良性。目前龙头公司在消费升级和集中度提升的驱动下望持续量价齐升。库存角度，目前白酒公司库存达历史低位，多地五粮液的库存在半个月至一个月区间。

责任编辑：王涵